- Артикул:00-01024332
- Автор: Никитушкина И.В., Макарова С.Г., Студников С.С.
- ISBN: 978-5-534-02788-4
- Обложка: Твердый переплет
- Издательство: Юрайт (все книги издательства)
- Город: Москва
- Страниц: 521
- Формат: 70х100/16
- Год: 2019
- Вес: 1452 г
- Серия: Учебник для ВУЗов (все книги серии)
- Бакалавр. Академический курс
Развернуть ▼
Учебник отражает современные тенденции мировой финансовой науки и рассматривает широкий круг вопросов в области управления финансами компании, характерных для развитых и развивающихся рынков капитала. Особенность данного издания состоит в сочетании теории корпоративных финансов и практики ее использования в современных условиях российских компаний.
Учебник соответствует актуальным требованиям Федерального государственного образовательного стандарта высшего образования и ориентирован прежде всего на студентов бакалавриата, изучающих дисциплины «Корпоративные финансы» или «Финансовый менеджмент». Однако данная книга будет полезна и широкому кругу читателей — студентам магистратуры, слушателям MBA-программ, преподавателям финансовых и экономических дисциплин, интересующихся вопросами корпоративных финансов.
Для студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов и факультетов, а также для тех, кто изучает корпоративные финансы самостоятельно или готовится к сдаче экзаменов на профессиональные сертификаты.
Оглавление
Предисловие
Глава 1. Что изучают корпоративные финансы
1.1. Этапы развития теории корпоративных финансов
1.2. Современный взгляд на анализ деятельности компании
1.2.1. Бухгалтерская и финансовая модели анализа деятельности компании
1.2.2. Как информационная прозрачность и агентские издержки влияют на деятельность компани
1.3. Растущие рынки капитала как объект изучения в современной теории корпоративных финансов
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Глава 2. Основы финансовых расчетов
2.1. Терминология и принципы финансовых расчетов
2.1.1. Терминология финансовых расчетов
2.1.2. Принципы ведения финансовых расчетов
2.1.3. Стандартная финансовая сделка
2.2. Виды процентных ставок
2.2.1. Типы процентных ставок
2.2.2. Процентные ставки для сравнения
2.3. Денежные потоки и их параметры
2.3.1. Действия с денежными потоками
2.3.2. Средние ставки денежного потока
2.4. Финансовые ренты и их конверсии
2.4.1. Классификация финансовых рент
2.4.2. Аннуитеты
2.4.3. Конверсии (изменения) финансовых рент
2.5. Учет налогов и инфляции в финансовых расчетах
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 3. Модели оценки стоимости облигаций
3.1. Источники дохода по облигациям
3.2. Классификация облигаций
3.2.1. Базовые классификации облигаций
3.3. Оценка облигации без права досрочного погашения
3.3.1. Оценка бескупонных облигаций
3.3.2. Оценка купонных облигаций
3.4. Доходности облигаций
3.4.1. Доходность к погашению
3.4.2. Доходность за период владения
3.5. Кривая доходности
3.5.1. Спот-ставки
3.5.2. Форвардные ставки
3.5.3. Использование кривой доходности
3.6. Дюрация облигации и иммунизация портфеля
3.6.1. Дюрация облигации и ее виды
3.6.2. Иммунизация портфеля из облигаций
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 4. Модели оценки стоимости акций
4.1. Источники дохода по акциям
4.2. Модель нулевого темпа роста
4.2.1. Оценка привилегированных акций
4.2.2. Модель оценки акций с постоянным дивидендом
4.3. Модель постоянного темпа роста
4.4. Многофазные модели оценки стоимости акции
4.4.1. Двухфазная модель
4.4.2. Н-модель
4.4.3. Трехфазная модель
4.5. Прочие модели оценки стоимости акции
4.5.1. Модель свободных денежных потоков
4.5.2. Модель мультипликаторов
4.5.3. Модель длительности
4.6. Отдельные прикладные вопросы
4.6.1. Доходности акций
4.6.2. Дивидендная политика и модель Гордона
4.6.3. Специальные вопросы по акциям
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 5. Риск, доходность, портфель активов
5.1. Доходность и риск отдельного актива
5.1.1. Понятия «риск» и «неопределенность»
5.1.2. Измерение риска: распределение доходности отдельного актива
5.2. Доходность и риск портфеля активов
5.2.1. Измерение риска и доходности портфеля из двух активов
5.2.2. Измерение риска и доходности портфеля из n активов
5.3. Выбор инвестором портфеля активов (портфельная теория Марковица)
5.3.1. Функция полезности инвестора
5.3.2. Графическая иллюстрация модели Марковица
5.4. Портфельная теория Тобина
5.4.1. Безрисковый актив
5.4.2. Полные портфели
5.5. Модели равновесного ценообразования
5.5.1. Модель оценки долгосрочных активов
5.5.2. Однофакторная рыночная модель
5.5.3. Связь между линией рынка капитала и линией рынка ценных бумаг
5.5.4. Многофакторная модель
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 6. Оценка средневзвешенных затрат на капитал
6.1. Понятие и экономическая сущность затрат на капитал
6.2. Основные подходы, используемые для оценки затрат на капитал компании
6.2.1. Модели определения затрат заемного капитала
6.2.2. Модель определения затрат привилегированных акций
6.2.3. Модели определения затрат собственного капитала
6.2.4. Конвертируемые ценные бумаги
6.3. Предельные затраты на капитал компании
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Глава 7. Критерии отбора инвестиционных проектов
7.1. Бухгалтерские показатели
7.1.1. Период окупаемости проекта
7.1.2. Бухгалтерская (учетная) норма доходности
7.1.3. Требуемая норма доходности
7.2. Экономические показатели
7.2.1. Дисконтированный период окупаемости проекта
7.2.2. Чистая приведенная стоимость проекта
7.2.3. Индекс прибыльности проекта
7.2.4. Внутренняя норма доходности проекта
7.3. Связь между показателями
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 8. Формирование денежных потоков инвестиционного проекта
8.1. Принципы расчета денежных потоков
8.2. Расчет первоначального денежного потока
8.3. Расчет операционных денежных потоков
8.4. Расчет завершающего денежного потока
8.5. Расчет амортизации
8.6. Пример расчета денежных потоков инвестиционного проекта
8.7. Инвестиционный налоговый кредит
8.8. Анализ проектов по замене оборудования
8.9. Еще раз об анализе проектов с разными сроками действия
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 9. Основы анализа структуры капитала компании
9.1. Понятие структуры капитала компании. Фактическая, оптимальная, целевая структуры капитала
9.2. Операционный рычаг
9.3. Финансовый рычаг
9.4. Совокупный рычаг
9.5. Метод анализа точки безразличия для вариантов долгосрочного финансирования компании «EBIT — EPS»
9.6. Факторы, влияющие на структуру капитала компании
9.6.1. Внешние факторы
9.6.2. Внутренние факторы
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 10. Теории структуры капитала компании
10.1. Традиционная теория структуры капитала
10.2. Теория структуры капитала Модильяни и Миллера без налогов
10.3. Теория структуры капитала Модильяни и Миллера с налогами
10.4. Теория структуры капитала Миллера с учетом личных налогов
10.5. Компромиссные модели структуры капитала
10.5.1. Модели формирования структуры капитала с учетом издержек банкротства
10.5.2. Модели формирования структуры капитала с учетом агентских издержек
10.6. Модели влияния асимметрии информации на структуру капитала
10.6.1. Инвестиционные модели структуры капитала
10.6.2. Сигнальные модели
10.6.3. Теория отслеживания рынка
10.7. Динамические теории управления структурой капитала
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 11. Дивидендная политика и стоимость компании
11.1. Роль дивидендной политики компании. Проблема выбора между реинвестированием и выплатой дивидендов
11.2. Факторы, влияющие на дивидендную политику компании
11.3. Основные теории, изучающие влияние дивидендной политики на стоимость компании
11.3.1. Модель дивидендной политики Модильяни и Миллера
11.3.2. Модель налоговой дифференциации Литценбергера и Рамасвами
11.3.3. Теория «синицы в руках» Гордона и Линтнера
11.3.4. Сигнальные модели дивидендов
11.3.5. Теория инвесторов-клиентов
11.3.6. Дивидендная политика и агентские конфликты
11.4. Практические аспекты политики выплаты дивидендов
11.4.1. Методы начисления дивидендов
11.4.2. Основные формы выплаты дивидендов
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Глава 12. Управление оборотным капиталом компании
12.1. Специфика краткосрочного периода в финансовом управлении
12.2. Концепция денежного кругооборота. Понятие операционного и финансового циклов компании
12.3. Анализ и управление денежными средствами и высоколиквидными активами
12.3.1. Модель Баумоля
12.3.2. Модель Миллера — Орра
12.4. Основные подходы к управлению производственными запасами
12.4.1. Формирование производственных запасов
12.4.2. Модель оптимальной партии заказа
12.5. Управление дебиторской задолженностью компании
12.5.1. Политика коммерческого кредитования компании
12.5.2. Анализ последствий изменения политики коммерческого кредитования компании: оценка приростной прибыли
12.6. Стратегии финансирования оборотных активов
12.7. Основные источники финансирования оборотных активов
Краткие выводы
Контрольные вопросы и задания
Кейс
Рекомендуемая литература
Полезные ресурсы Интернета
Рекомендуем
